Злато и сребро су нагло ушли у вертикалну, експлозивну фазу раста, при чему нивои RSI индикатора и параболични замах све више подсећају на панику из 1980. године. Ово отвара хитна питања: да ли је ово завршна фаза вишегодишњег тржишта које непрекидно расте или тек почетак нечег још екстремнијег?
Екстреман раст цена племенитих метала
Цена злата (XAUUSD) је у изузетно кратком периоду порасла на преко 5.500 долара по унци, док је цена сребра порасла изнад 118 долара. Оба метала тренутно расту готово вертикално, са bull-run-om који није забележен у читавој историји тржишта.
Овако снажан покрет отворио је дилему: да ли је у питању одрживи пробој или почетак завршне, „blow-off“ фазе тржишта? Овај текст анализира да ли се bull-run циклус ближи свом крају или улазимо у још већи талас раста.
Параболичан раст који је шокирао тржишта
Злато је у само једној недељи скочило за више од 566 долара и затворило трговање изнад 5.550 долара, што представља раст од преко 10% за седам дана. Истовремено, цена сребра је нагло порасла и усталила се изнад 115 долара.
Овако снажни покрети указују на прелазак са структурног bull market-a у фазу шпекулативне маније. То се јасно види на графикону који показује да се цена злата од 2023. године кретала у снажном узлазном тренду, дефинисаном растућим каналом.
Пробијање канала и опасан убрзани замах
Овај тренд је био стабилан све до четвртог квартала 2025. године. Међутим, пробој у јануару 2026. године извео је цену изван растућег канала. Раст у последње две недеље представља изузетно неуобичајен потез, типичан за параболичне фазе.
Такав покрет указује да се цена злата помера из фазе здравог bullrun тренда ка нечему знатно опаснијем и нестабилнијем.
Blow-off понашање: лекције из 1980. и 2011. године
Осамдесетих година прошлог века, и злато и сребро су доживели вертикалне скокове, након чега је уследио снажан колапс. Злато је тада достигло врх око 850 долара, док је сребро додирнуло 50 долара.
Сличан, мада мање агресиван сценарио, одиграо се и 2011. године. Данас, у 2026. години, оба метала показују слично понашање – али са још већим замахом.
Једна од највећих сличности са тим периодима јесте екстремно висок RSI индикатор. Историјски гледано, овакви нивои RSI-ја појављивали су се управо у моментима када је тржиште формирало врх и након тога снажно падало.
RSI на кризним нивоима
Тренутно се месечни RSI за злато налази на нивоу од 96, док је код сребра око 95. Овакви нивои се сматрају „паничним“ и историјски су били повезани са падовима и до 50% у односу на врх тржишта.
Структурни пробој злата: од троугла до вертикалног раста
Структурни пробој злата са нивоа од 4.400 долара сигнализирао је снажан покрет ка 5.400. Недељни графикон показује формирање растућег троугла од 2024. године, при чему је сваки пробој резултирао растом од око 1.000 долара по унци.
Међутим, троугао формиран између октобра 2025. и јануара 2026. био је веома кратког трајања. Та краткоћа формације и нагли пробој указују на изузетно брз и агресиван покрет, који је у рекордном року достигао циљ од 5.400 долара.
Пробој изнад тог нивоа значајно повећава вероватноћу blow-off догађаја.
Уколико до blow-off фазе дође, злато би у наредним данима или недељама могло да формира врх, након чега би уследио снажан пад, пре евентуалног наставка дугорочног раста.
Сребро још рапидније расте од злата
Иако је раст злата импресиван, ситуација на тржишту сребра делује још алармантније. Пробијање нивоа од 50 долара – који је представљао врх и 1980. и 2011. године – покренуло је масиван раст који је одвео цену изнад 100 долара.
Месечни RSI код сребра се такође приближава екстремним нивоима, што додатно појачава сигнале могуће blow-off фазе.
Шта нам историја говори о RSI кризама?
Месечни RSI се користи као показатељ тржишних емоција. Када пређе ниво од 95, то указује на кризно стање. Историјски, овакви нивои су се појављивали у следећим периодима:
1979–1980: нафтни ембарго, инфлација, хладноратовске тензије, 2011: пакети економских стимуланса, дужничка криза, 2026: глобално неповерење, инфлаторни шокови, дужничка криза, бекство капитала из фијата.
У свим овим периодима, RSI је представљао тачку преокрета.
Макроекономска позадина раста
Раст злата и сребра не дешава се изоловано. Неколико кључних фактора стоји иза овог раста:
дедоларизација и куповина злата од стране централних банака, раст тарифа и политички шокови на Западу, експлозија дуга и фискални притисци у САД и Европи, као и опадање поверења у фиат системе и раст интересовања за „тврду“ имовину.
Поред тога, окружење монетарног попуштања и пада реалних приноса представља идеалну олују за племените метале.
На основу свега наведеног, тржишта злата и сребра улазе у паничну фазу у којој ризик нагло расте. Још је прерано са сигурношћу прогласити врх, јер замах остаје снажно биковски. Ипак, знаци техничке корекције постају све видљивији.
Постоји могућност да злато додатно експлодира пре него што дође до озбиљније корекције. Такође, могуће је и да корекција буде кратка и да се цене стабилизују на знатно вишим нивоима.
Кључни нивои и дугорочна перспектива
Краткорочни кључни циљеви остају:
6.000 долара за злато и 150 долара за сребро
Како историја показује, blow-off фазе не умиру због вредновања, већ због исцрпљености. Догађаји из 1980. и 2011. године морају остати у фокусу свих краткорочних трговаца.
Дугорочно гледано, тренд остаје снажно у bull-run-u ка:
10.000 долара за злато и 300 долара за сребро
све док злато остаје изнад 4.000, а сребро изнад 50 долара.
