Како се приближавамо новој години, инвеститори преиспитују милијарде потрошене на АИ инфраструктуру – главног покретача раста цена америчких акција у 2025. години – док се америчка економија суочава с притисцима раста цена и незапослености.
Упркос тим потенцијално неповољним околностима, пад каматних стопа у 2026. могао би да подржи релативно отпорне корпоративне профите.
Хајде да погледамо шта стручњаци кажу о овим супротстављеним динамикама и њиховом утицају на различите инвестиционе класе у 2026. години.
S&P 500 у 2026: Очекују се умерени приноси
Након две узастопне године двоцифрених добитака, индекс S&P 500 је на путу ка још једној профитабилној години. Ајако Јошиока, директорка портфељског саветовања у компанији Wealth Enhancement, навела је да је просечан годишњи принос S&P 500 од око 7% разумно очекивање за 2026. годину.
„Очекује се да ће раст зараде наредне године бити већи од 12%“, објаснила је Јошиока, али је додала да „повишене валуације и даље представљају разлог за забринутост“. Циљани принос од 7% оставља простор за благо смањење процена вредности.
Јошиока такође очекује одређени степен волатилности током наредне године, „јер се тема вештачке интелигенције и даље интензивно разматра“. Дебата је усмерена на питање да ли су акције повезане са вештачком интелигенцијом адекватно вредноване, с обзиром на потенцијал ове технологије да трансформише пословне праксе у бројним индустријама.
Мале и средње компаније могле би надмашити тржиште у 2026.
Индекси малих компанија S&P 600 и средње тржишне капитализације S&P 400 заостајали су за великим компанијама током 2023, 2024. и 2025. године – упркос неким прогнозама да ће мање компаније заблистати у 2025.
Најмање два стручњака сматрају да би инвеститори у мале и средње компаније коначно могли бити награђени у 2026. Јошиока је истакла да се „очекује раст зараде од 18% за S&P 600 у 2025. години и да су процене вредности разумније“ у поређењу са великим компанијама. Такође је нагласила да би стабилизација каматних стопа наредне године могла подстаћи већи обим спајања и аквизиција, што би ишло у корист мањим компанијама.
Дејвид Розенстрок, директор у Wharton Wealth Planningu, сложио се с тим ставом. Додао је да би акције малих и средњих компанија у сектору технологије и финансија могле имати снажну годину, вођене растом зараде. Финансијски сектор би могао имати користи од „иновација и стрмије криве приноса, што би требало да побољша нето каматну маржу“, објаснио је Розенстрок.
Вештачка интелигенција и дигиталне иновације такође би могле бити кључни покретачи раста, додао је.
Међународне акције делују обећавајуће у 2026.
Према Криту Томасу, глобалном тржишном стратезу у компанији Touchstone Investments, очекује се да ће међународна зарада у 2026. расти по високим једноцифреним стопама. Као разлог за оптимизам навео је снажне цене акција и профите европских банака. Краткорочни услови у Уједињеном Краљевству су забрињавајући, али ниске процене вредности могу пружити одређену заштиту, па чак и потенцијал за раст.
„Развијена међународна тржишта акција нуде дугорочне предности“, рекао је Томас, „укључујући ниже валуације, веће дивиденде, потенцијалне повољне валутне ефекте и мању зависност од уског круга америчких компанија са великом тржишном капитализацијом.“
Злато ће наставити раст
Цена злата је током 2025. године порасла за више од 50%, захваљујући геополитичким тензијама, снажној потражњи централних банака и глобалној економској неизвесности. Пол Вилијамс, извршни директор добављача златних полуга Solomon Global, очекује да ће ови фактори остати снажни и у 2026. години. Другим речима, историјски раст цене злата вероватно ће се наставити.
„Очекујемо да ће племенити метал наставити узлазни тренд и достићи цену од 5.000 долара по унци до краја 2026. године“, рекао је Вилијамс.
Сличног су мишљења и други аналитичари. Истраживачи Bank of America и HSBC-а такође су прогнозирали да ће злато достићи 5.000 долара по унци до краја наредне године, док Goldman Sachs циља цену злата на крају године од 4.900 долара по унци.
